3月10日,A股家具板塊頭部企業喜臨門(603008.SH)發布2020年年度財報。

報告顯示,2020年企業實現營業收入56.23億元,同比增長約15.43%;扣非凈利潤3.33億元,同比增長18.35%,盈利能力明顯提高。

從公司業態來看,去年利潤增長的原因一方面是疫情催生的宅經濟,家具需求增加,各季度產品銷量增幅上漲;另一方面,在電商新零售興起的背景下,喜臨門積極采取措施促進經營活動回籠資金,剝離影視業務后加速了資金變現和資本結構的改善。

自財報發布后,喜臨門在隨后3天內股價接連跳空上漲,從22.02元/股漲至25.77元/股,總市值逼近百億大關。

Q4扣非凈利潤增幅55%!喜臨門后市成“潛力牛”

Q4扣非凈利潤同比增加55%,基本盤穩中有進

受疫情影響,去年一季度的全球市場呈集體低迷態勢。不過在抵御疫情沖擊之后,喜臨門在隨后的三個季度中迎來了業績的快速回暖。

年報顯示,喜臨門Q1至Q4收入增速分別是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%,歸母凈利潤增速分別是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%,整體收入呈明顯遞增趨勢。Q4增長最為明顯,扣非凈利潤同比增幅達到了55%。

Q4扣非凈利潤增幅55%!喜臨門后市成“潛力牛”

業內相關人員分析稱,喜臨門能從市場低迷期快速脫離,進入業務上升期,得益于在疫情控制后,企業抓住了復工復產的機遇窗口,加強了線上營銷和線下渠道的優化整改,利用數字化工具增強產銷動能。

此外,喜臨門業務主體是家具以及周邊產品,這類產品屬于低頻消費產品,受市場經濟波動的影響性較小。這一點在主營業務產品收入分布中也有體現,床墊、軟床及配套產品、沙發較去年上漲了4.50%、37.34%、15.88%。

Q4扣非凈利潤增幅55%!喜臨門后市成“潛力牛”

當下市場經濟依舊存在諸多不穩定因素,聚焦家具主業,喜臨門的基本盤穩中有進。同時年報數據表明,喜臨門去年的現金流增幅高達48.46%。充裕的流動資金提高了企業的抗風險能力和盈利能力,也為后市發展和投資方的資金入場提供有力保障。

業績加速,喜臨門股票“浮盈加倉”

近期國內股市出現震蕩調整,上證指數近兩周跌幅超8%,創業板指下跌22.86%,A股家具板塊也出現小幅下滑。在此下行市場氛圍中,喜臨門憑借業績加速的利好消息和穿越周期的回報表現,再次進入投資者的視野。

對投資者來說,浮盈加倉是趨勢投資中的常見手法。股票在買入后漲至脫離成本區,投資者通常會選擇加倉而不是獲利了結。因為一直上漲的股票會吸引更多投資者的關注,從而推升股價,在基本盤穩固的情況下,后市還將有持續上漲趨勢。

喜臨門的技術盤面完全符合這一跟進指標。分析其2019-2021年的股市年K線可知,股價在經歷了長時間的低區間平穩運行后,隨著資金不斷進場,價格開始脫離成本區間,進入快速沖高期。資方向頭部集中的趨勢明顯,短期來看抱團不會瓦解,長期來看有牛股趨勢。

因此,在股價拐點出現之前,趨勢投資的策略不容忽視。這既是資金流動性的結果,也是當前估值性價比權衡的結果。

此外,31.77%的市盈率體現的凈利潤與實際凈利潤相比,也間接體現出喜臨門在A股市場中被低估的潛質。相信在經過Q4利潤率的大幅拉升后,喜臨門的經營業績還將保持高速上漲,公司的市場估值水平也將進一步提高。

截止3月12日下午3時,喜臨門股價來到25.77元/股,以當日漲幅5.72%收盤,總市值99.47億。此前,包含申萬宏源和中泰證券在內的多家證券機構也都對喜臨門給出了“買入”評級。